矿产资源为促进经济社会发展提供能源(动力)和原材料保障。中国已成为世界上最大的矿产品生产国、消费国和贸易国,对全球矿业发展举足轻重。

近几年来,受全球经济发展不确定、地缘政治不稳定因素影响,全球矿产品需求动能持续减弱,全球矿业形势呈现下行趋势,矿产品市场供过于求态势凸显,资源价格剧烈振荡。

在世界经济尚未走出亚健康和弱增长调整期、经济全球化遭遇逆流的背景下,中国矿业应与全球矿业一道,构建命运共同体,为世界矿业发展贡献更多的中国力量、提供更多的中国方案。

铁矿石供应趋于宽松

10月23日,铁矿石主力合约价格在触及近两周低点后,于24日尾盘劲扬。铁矿石主力合约价格最终收盘上涨3.78%,收报864.5元人民币。10月25日,国务院新闻办吹风会透露,今年四季度,中国将增发2023年国债1万亿元人民币,作为特别国债管理。增发的国债资金投入使用后,客观上会有利于带动中国国内需求,进一步巩固经济回升向好态势。

世界钢铁协会经济委员会主席Máximo Vedoya在最新展望报告中表示,“我们预计中国房地产市场的情况将在年底时稳定下来,由于政府施以积极措施,中国的钢铁需求也将录得些许积极的增长。”

同时,中国港口铁矿石库存2020年9月以来首次降至1亿吨以下,2022年2月港口铁矿石库存曾达1.44亿吨的最高水平,此后一直在减少。

今年6月,在政策端利好预期的不断推动下,炉料开启一波反弹走势。进入8月以来,在资金的不断推动下,炉料屡创新高,尤其是多地开展煤矿安全生产检查,叠加铁水产量并没有出现明显下滑,炉料冲高至年内高点附近,其中铁矿2401合约价格最高涨至881元/吨。

不过,随着钢厂国庆节前备货完成以及逐步开始有检修预期,铁矿价格开始回调。截至10月9日,铁矿石2401合约价格收于828元/吨。

总体上看,第三季度铁矿石海外供应充沛。根据钢联数据,截至10月9日当周,第三季度海外铁矿发货量累计4.3亿吨,同比增长3.97%。其中澳大利亚、巴西港口发货量3.59亿吨,同比增长1.4%;四大矿山发往中国的铁矿石2.59亿吨,与去年同期持平。

据机构预测,后期随着铁水下行趋势越来越明确,港口库存下行趋势将在四季度发生扭转,预计到年底将重回1.3亿吨附近,而钢厂库存则大概率继续维持低位运行。

实际上,近日铁矿石价格向上波动,引起了市场人士的警觉。有市场人士表示,自去年以来,在实际供需关系没有明显变化的情况下,铁矿石价格波动走高,市场炒作现象不容忽视。

今年初以来,在市场供需基本面没有发生大的变化的情况下,铁矿石价格曾连续3个月上涨,3月份一度达到117.7美元/吨,比去年末上涨近30%,铁矿石部分品种甚至飙升至130美元/吨。但到4月份,铁矿石价格“虚火”呈现渐退之势。进入5月份,新加坡铁矿石期货价格两度失守100美元关口,跌至年内低点。

面对铁矿石价格的“虚火”,从今年初开始,国家发展改革委多次出手“打铁”,会同国家市场监管总局、中国证监会提醒告诫有关铁矿石贸易企业和期货公司,不得哄抬价格,过度投机炒作。

专家预计,铁矿石现货将逐步转为弱势,铁矿将进入缓慢累库状态,基本面(现货)逐步转为弱势震荡,后期偏弱的可能较大。

煤炭市场氛围转弱

近期产地煤价小幅下跌。截至10月20日,陕西榆林动力块煤坑口价1005元/吨,周环比下跌35元/吨;内蒙古东胜大块精煤车板价826元/吨,周环比下跌16元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)835元/吨,周环比下跌12元/吨。

内陆煤炭日耗小幅下降。截至10月20日,本周秦皇岛港铁路到车5145车,周环比下降16.95%;秦皇岛港口吞吐37.3万吨,周环比下降23.88%。国内重要港口(秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港)周内库存水平均值1205.8万吨,较此前一周的1183.86万吨上涨21.9万吨,周环比增加1.85%。

数据显示,截至10月19日,内陆十七省煤炭库存8911.6万吨,较上周上升166.5万吨,周环比增加1.90%;日耗为301.6万吨,较上周下降25.7万吨/日,周环比下降7.85%;可用天数为29.5天,较上周上升2.8天。

国际动力煤价格涨跌互现。港口动力煤:截至10月20日,秦皇岛港动力煤山西产市场价1008元/吨,周下跌11元/吨。截至10月18日,纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格110.8美元/吨,周环比上涨3.1元/吨;ARA6000大卡动力煤现货价146.1美元/吨,周环比上涨10元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价120美元/吨,周环比上涨13元/吨。

中国煤炭市场网最新研究指出,短期来看,考虑到电力企业煤炭库存尚可、北港库存持续增加等因素,下游观望情绪仍较显著,市场煤价将延续偏弱走势。10月底、11月初,气温下降将推动取暖用煤需求明显增加,电厂存煤持续减少后,其补库需求或将增加,加之产地煤炭保供效果或将打折扣,预计市场煤价将触底回升。后期需要重点关注气温变化情况及电厂采购节奏。

产地方面来看,11月份是煤炭增产保供关键时期,主产区煤炭产量将稳步增加。但岁末年终安全监察将持续保持较强力度,预计11月份国内煤炭供应增量将低于上年同期水平。

港口方面来看,大秦线检修结束后,日发运量由100万吨增至128万吨,煤炭资源集港较前期有所改善,调出则持续低位运行。受以上因素影响,港口库存呈上行态势。截至目前,北方九港库存已增至2600万吨左右。

居民用电方面来看,进入11月份,随着气温下降,北方地区供热将大面积启动,民用电负荷上升,居民用电需求将环比增加。但据国家气候中心预计,今年11月份,我国大部地区气温接近常年较同期偏高,居民用电需求增幅或将受限。

工业用电方面来看,近期,化工耗煤持续下降。中国煤炭市场网监测数据显示,截至10月下旬,化工行业周度耗煤量已较前期高点下降2%。“金九银十”过后,钢铁、水泥等行业企业将迎来错峰生产,预计工业用电需求环比增速将放缓。

10月份煤价上涨后,煤矿生产积极性改善,预计10月份国内动力煤产量仍维持高位运行。

另外进口端,根据钢联统计,10月9日-15日当期,国内海运煤到港706.1万吨,环比增181.8万吨,10月截至15日总计海运煤到港1311.1万吨,折合日均到港87.4万吨,较9月水平偏低5.6万吨,煤炭进口仍较可观。

总的来说,安监带给煤炭供应的影响弱于预期,且大秦线秋检提前完成,加之高层再提煤炭保供和能耗双控问题,煤炭市场氛围转弱,预计近期动力煤价格将维持弱稳运行。

油气勘探技术屡获新突破

最近全球石油价格又应声而起。国际油价走势复杂,不仅受地缘政治风险和供应中断影响,还受到全球经济状况、需求和供应平衡、国际油企的决策等多种因素的综合影响。历史上,中东地区冲突通常会导致油价短期上升,然而,市场通常会逐渐适应并反映到供需关系的变化上。因此,未来油价走势将在很大程度上受到冲突的规模、持续时间以及国际社会对冲突的应对方式的影响。

而且这种冲击由于形势发展的不确定性和复杂性而变得比较难以预测。下一步,全球能源价格高企且进一步走强的可能性非常大。形势越紧张,对油价的压力就越大。这对产油国较有利,但对石油消费和进口国带来了新的更大压力。特别是中国、印度、日本、韩国等主要亚洲经济体,大量依赖进口。高油价对亚洲国家的经济发展会构成新的成本负担和压力。

7月11日下午,中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过的《关于进一步深化石油天然气市场体系改革提升国家油气安全保障能力的实施意见》强调,要围绕提升国家油气安全保障能力的目标,针对油气体制存在的突出问题,积极稳妥推进油气行业上、中、下游体制机制改革,确保稳定可靠供应。

2022年1月,国家发改委、国家能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》提出,进一步发挥好科技创新引领和战略支撑作用,增强能源科技创新能力,加快能源产业数字化和智能化升级,推动能源系统效率大幅提高,全面提升能源产业基础高级化和产业链现代化水平。

在持续推进科技创新带动下,2023年,我国油气勘探开发工作不断取得新突破。

7月9日,新疆油田玛湖油田玛18井区的MaHW6274井膨胀管井筒重构重复压裂试验成功,标志着我国在非常规油藏水平井重复压裂技术领域获突破,实现关键核心技术的自主可控,对非常规油藏二次开发具有重要意义。

此前,中国石油大庆油田采油工程研究院通过油田VPDN专用网络,成功打通首口试验井徐深1-斜202井“注消解”(注药、消泡、解堵)一体化自动注剂装置与数智化气井决策平台的传输通道,首次实现了大庆油田气井的数智化远程测控。

7月12日,中国石化“深地工程·川渝天然气基地”传来捷报,世界首个7000余米超深高含硫生物礁大气田——西南石油局元坝气田累计生产天然气突破300亿立方米,累计减排二氧化碳当量4000万吨。

7月12日,中国海油发布消息,渤海亿吨级油田群——垦利6-1油田群实现全面投产,标志着我国成功掌握了非整装大型油田开发技术体系,对进一步提升国家能源安全保障能力具有重要意义。垦利6-1油田群位于渤海南部海域,平均水深约19米,石油探明地质储量超过1亿吨,是我国渤海莱北低凸起浅层勘探发现的首个亿吨级岩性大型油田,是我国海上迄今为止智能井口平台最多的开发项目。

有色行业运行发展向好

9月份,中国有色金属产业景气指数为23.2,较上月上升0.3个点;先行指数69.9,较上月上升0.3个点;一致指数为66.4,较上月上升0.1个点。数据显示,产业景气指数位于“正常”区间下部缓慢上升。

8月份,工业和信息化部等七部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》,提出力争2023年有色金属工业增加值同比增长5.5%左右、2024年增长5.5%以上的目标。同时明确,2023年至2024年,铜、铝等主要产品产量保持平稳增长,十种有色金属产量年均增长5%左右,铜、锂等国内资源开发取得积极进展。

今年三季度以来,铜、铝等主要有色金属价格普遍上行。9月份,国内方面,4种基本金属(除精锌之外)三月期货平均价格普遍呈现回升的局面。具体情况是:精铜68398.5元/吨,同比、环比分别上升13.1%和3.4%;原铝18945.3元/吨,同比、环比分别上升3.8%和0.4%;精铅16692.8元/吨,同比、环比分别上升11.8%和3.9%;精锌21818.8元/吨,同比回落11.1%、环比上升5.5%。

国际市场与国内情况基本相似,4种基本金属价格出现分化,精铜和精铅同比上升明显;原铝和精锌同比出现回落。具体而言,精铜8312.5美元/吨,同比上升8.6%、环比回落0.9%;原铝2219.8美元/吨,同比回落1%、环比上升1.8%;精铅2215美元/吨,同、环比分别上升14.1%、3.1%;精锌2512.3美元/吨,同比回落19.1%、环比上升4.5%。但由于下游市场不及预期,国内碳酸锂价格持续走低。

经季节调整,8月份,有色金属产品(不含黄金)进口额为99.8亿美元,同比增长10.2%,环比回落0.3%;出口额为26.1亿美元,同比回落22.8%,环比增长0.4%。

综合看来,国内有色金属行业运行发展向好,有色金属行业生产平稳,各主要金属品种受宏观经济因素影响震荡上行。

生产方面,经季节调整后,8月份,十种有色金属产量为629.3万吨,同比增长6.1%;当月,精炼铜产量111.7万吨,同比增长16.3%;原铝产量360.2万吨,同比增长2.9%。9月份,LME铜价整体震荡趋弱运行,除9月11日当周有所上涨,多数时间均处于下滑态势,虽然月末出现回弹,但整体重心仍有下移。

市场方面,铜铝等主要有色金属价格三季度以来普遍上行,但碳酸锂等金属价格出现大幅下滑。

根据国家统计局数据,今年1-8月,十种有色金属产量4856万吨,同比增长6.8%;有色金属工业完成固定资产投资同比增长12.7%;规模以上有色金属企业工业增加值同比增长6%;1万余家规模以上有色金属工业企业实现营收5.1万亿元,同比增加1.3%,实现利润总额1721.8亿元,同比下降19.9%,降幅比1-7月收窄8.4个百分点。

多年来,两个市场相互依托,相互促进,共同发展,共同为实体企业稳健经营和经济高质量发展发挥了重要作用。期货与衍生品功能的充分发挥,提高了我国有色金属实体企业的风险管理能力,提升了有色产业链供应链的保障能力和发展韧性,推动了有色金属产业结构调整和转型升级,取得了前所未有的成绩。

2023年上半年,受美联储持续加息及美国通胀反复、市场供需变动等影响,有色金属各品种走势较为分化。不过近期,有色金属上行周期有望回归。

随着美联储加息周期接近尾声,国内经济复苏进程加快、利好政策落地,以及部分行业下游进入旺季,有色金属需求将得以改善,行业景气度也将有所回升。

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